金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ河北保定技校排名，保定技校前十名)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)河北保定技校排名，保定技校前十名是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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