昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在(zài)可自由支(zhī)配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈(tán)判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能达(dá)成的不会是一份长达(dá)数百页、可(kě)能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协(xié)议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来几(jǐ)个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住(zhù)房和教育等(děng)类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的(de)可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确(què)保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员(yuán)们(men)完全押(yā)注美联储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加息的(de)可能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股史上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人(rén)工智能(néng)计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半(bàn)年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科(kē)在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观(guān)和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排(pái)除接下来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加息概(gài)率上升到北京北站属于北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？哪个区 北京北站在地铁几号线？40％附(fù)近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端(duān)原料价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格不(bù)断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场(chǎng)供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一(yī)步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临(lín)的问题来(lái)看，方正(zhèng)中期期(qī)货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的(de)问(wèn)题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二(èr)是(shì)外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转，但今(jīn)年(nián)以来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度(dù)以来(lái)国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国内下一(yī)个(gè)相对(duì)重要的政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色(sè)商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已(yǐ)跌(diē)回(huí)至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年(nián)4月中旬(xún)之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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