财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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