金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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