今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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