美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期(qī)，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(shì)，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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