昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士(shì)透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在(zài)未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注(zhù)美(měi)联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指(zhǐ)初(chū)步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之(zhī)遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家(jiā)市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计(jì)第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极的展(zhǎn)望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热(rè)潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司(sī)推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达(dá)成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能(néng)排除接(jiē)下(xià)来继(jì)续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济数(shù)据略低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本(běn)持续(xù)下(xià)移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢(gāng)材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预期(qī)中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思控政策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临(lín)的问题(tí)来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的(de)政(zhèng)策不及预期(qī)后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的(de)政策(cè)时点可(kě)能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确(què)立(lì)需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还(hái)在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于(yú)后(hòu)期(qī)供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格(gé)局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的(de)价(jià)格区间(jiān)有(yǒu)利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低(dī网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)、6月份之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量(liàng)的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价(jià)格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳(wěn)，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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