来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势(shì)和(hé)经(jīng)济工作(zuò)。今年以来，经(jīng)济增(zēng)长好于(yú)预期。不过当前经济恢复性好转，内生动力还不强，需求仍然不足。所(suǒ)以，稳增长基调延续，短(duǎn)期政策不太(tài)可能转(zhuǎn)向(xiàng)收紧，但是面对(duì)高质量(liàng)发展要(yào)求，也没(méi)增量刺激政(zhèng)策。未来扩大需求主要依靠自发修(xiū)复消(xiāo)费，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业政策方面强(qiáng)调(diào)“实(shí)体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看，二(èr)季(jì)度经(jīng)济修复(fù)速度或将放缓，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次会(huì)议首先强调了(le)今年(nián)的成绩，即“经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预(yù)期(qī)”，“市场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势”。从一季度公布的数(shù)据看(kàn)，确实好于去年四季度时的预期(qī)。但随后会议也提到(dào)“经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足”。这也使得经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　我(wǒ)们的理解(jiě)是，一季度(dù)GDP同(tóng)比增速(sù)为4.5％，相比去年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)有明显改(gǎi)善，但(dàn)距离疫(yì)情之前2019年(nián)的(de)6％附(fù)近的增速，还有较大的差距。所以，经济仍(réng)需政策呵护。尤其是一季(jì)度(dù)降准(zhǔn)后，就业(yè)压力仍然存在，我们认为(wèi)政策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前经(jīng)济(jì)持续(xù)回升向(xiàng)好的(de)关键(jiàn)所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增(zēng)量刺激

　　面对高质量的发(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗fā)展要求，会议强(qiáng)调经济要实现“质的有效提升”和“量(liàng)的合(hé)理(lǐ)增长”。这一点和去年经济工作会议精神一(yī)致。这也意(yì)味着稳(wěn)增长不会通过强刺(cì)激的(de)方式，而是统筹推动(dòng)“经济运行(xíng)持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预(yù)期持(chí)续(xù)改善”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥政策效(xiào)力(lì)和激发经营主体活(huó)力结合(hé)起来(lái)”。我们(men)的理解是，下一阶段(duàn)更(gèng)多通过激发市场(chǎng)化的力(lì)量去推动经济修复，通(tōng)过(guò)改革开放(fàng)的方(fāng)式激发高质量的增(zēng)长(zhǎn莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗g)。所以(yǐ)会议指(zhǐ)出，要坚持(chí)“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制企(qǐ)业公(gōng)平竞争、共同发(fā)展的(de)法律法规障(zhàng)碍和(hé)隐性壁垒。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决企业(yè)账款拖欠问题(tí)。总体而言，政策(cè)刺激空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要(yào)手(shǒu)段，让经(jīng)济自发的内生修复。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发修复消费(fèi)，主动稳定投(tóu)资

　　会(huì)议提出，积极的财政(zhèng)政策要“加(jiā)力提效”，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要(yào)“精准有力”，延续了去年12月(yuè)会议的表述。对(duì)于政策(cè)的要求(qiú)，本(běn)次会议强调(diào)“形成(chéng)扩大(dà)需求的合力”，而去年(nián)12月会议(yì)的(de)相关表述是“加强各类政(zhèng)策(cè)协调配合”，这(zhè)说(shuō)明扩大需(xū)求(qiú)是未(wèi)来的政策重心(xīn)。

　　一(yī)方(fāng)面(miàn)，自发修复消(x莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗iāo)费。“要多渠道增加城(chéng)乡居民(mín)收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅游等服务(wù)消(xiāo)费(fèi)”。提高消费，主(zhǔ)要还是靠居民劳(láo)动(dòng)收入(rù)的自然修(xiū)复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政(zhèng)府主(zhǔ)动稳增长的重点。会(huì)议提到，在超(chāo)大特大(dà)城市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会(huì)议(yì)强(qiáng)调，要(yào)把(bǎ)吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革(gé)开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重实体(tǐ)经济

　　会议强调，加快建设现代化产业体(tǐ)系要(yào)以“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是“实体经(jīng)济”，这里的(de)实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的(de)。

　　会(huì)议明(míng)确“要夯实科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)”；“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造”。会议指出“要重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态”，也提到(dào)了(le)“重视防范风险”。我们认为，人(rén)工智能发展到一定(dìng)程度，监管(guǎn)措(cuò)施也必然会跟上。此(cǐ)外，在互联(lián)网领域，要推动平台企(qǐ)业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部(bù)平(píng)台(tái)企业(yè)探索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是(shì)重点(diǎn)

　　会议(yì)提出，“统筹做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和(hé)信托(tuō)机(jī)构改(gǎi)革化(huà)险工作”；再(zài)次强调(diào)房住不炒，“做好(hǎo)保交(jiāo)楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强(qiáng)地(dì)方(fāng)政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债务”。我(wǒ)们(men)认为，房地(dì)产产业(yè)链、中小金融机构的风(fēng)险出清，仍是大(dà)势所趋，地方(fāng)债务的风险也需要化(huà)解。所以今年和去年最(zuì)大的不同是疫情影响减弱(ruò)，其他方面的经济问题(tí)依然是存在(zài)的。

　　整体看，二(èr)季(jì)度经(jīng)济修(xiū)复速度或将放(fàng)缓(huǎn)，政策相对(duì)克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗