为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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