近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sā海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命n)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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