本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎ锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ng)和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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