券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hó幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公(gōng)司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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