券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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