今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(c无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释hǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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