北京时(shí)间周(zhōu)五晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增就(jiù)业(yè)25.3万人，高于预(yù)期的18万(wàn)人，打(dǎ)断了此前两个月连(lián)续(xù)环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平(pí40kg是多少斤ng)均小时(shí)工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有(yǒu)上升。

　　可以被视作(zuò)利好的是(shì)，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本(běn)周持续承压的美国(guó)地区银(yín)行(xíng)股也获得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债(z40kg是多少斤hài)收(shōu)益率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级宏观分析师周之(zhī)云(yún)告诉期货日(rì)报记者，周五晚(wǎn)间公(gōng)布的非农(nóng)数(shù)据远高于前值(zhí)且显著偏离投行(xíng)们预(yù)测的中值(zhí)。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增(zēng)加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度(dù)达(dá)到9个月以来的最高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断(duàn)下降却仍然高(gāo)企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就(jiù)业的(de)季(jì)节性因素相对于新冠大(dà)流行前(qián)也有了有(yǒu)利的(de)发展，为就业(yè)人数的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该(gāi)对就业数据保持一(yī)定的谨(jǐn)慎，因(yīn)为(wèi)本周早些时(shí)候，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳动力流动(dòng)调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继(jì)续下降，为连续第(dì)三个月下跌，创下(xià)2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场(chǎng)数(shù)据(jù)相同的(de)方向：劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次(cì)申(shēn)请(qǐng)失业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升(shēng)，进(jìn)而(ér)迫使雇(gù)主(zhǔ)削减支(zhī)出包括裁员(yuán)等，从而减缓经济增长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的(de)非(fēi)农就(jiù)业数据会让市(shì)场对于下(xià)半年货(huò)币政策放松进程(chéng)有所改变(biàn)，进而(ér)对商品的(de)流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续朝(cháo)着衰退(tuì)的方向(xiàng)前进，后(hòu)市(shì)继续(xù)看好(hǎo)贵金(jīn)属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融属性，尤其(qí)是市(shì)场预计5月是美(měi)联储最(zuì)后一(yī)次加(jiā)息，且预计9月(yuè)之后可能降息(xī)，这导(dǎo)致美元名义(yì)利率回(huí)落，在通(tōng)胀温(wēn)和回(huí)落的情(qíng)况下，美元实际利(lì)率有了明显的下行(xíng)。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经(jīng)理程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议(yì)如期加息(xī)25个基点，将(jiāng)政(zhèng)策利率联邦基(jī)金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔(ěr)在记者发布会上的讲话暗示加(jiā)息临(lín)近尾声，因此美元指数和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美(měi)联储会后声明表示，委员会(huì)将密切关(guān)注未来发布的信息，并评估(gū)其对(duì)货(huò)币政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在(zài)双重使命上。这意味(wèi)着美联(lián)储是否(fǒu)结束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至(zhì)于是否要开始(shǐ)降息，需要看到就(jiù)业市场出现(xiàn)明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美(měi)国银行业风波(bō)持(chí)续发(fā)酵、经(jīng)济(jì)走弱预(yù)期升(shēng)温叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美(měi)国就业数据超预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数走(zǒu)高(gāo)，贵金属短线大(dà)幅下挫。这份(fèn)超(chā40kg是多少斤o)预期的非农报告，这让美联储陷入困境，美(měi)联储希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就需要降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不配合(hé)，美国就业市场依然强(qiáng)劲(jìn)，美(měi)联(lián)储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美(měi)国非农就(jiù)业数据和时(shí)薪增速全面超预期(qī)，表明美国当前劳动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美(měi)联(lián)储可能(néng)会在较(jiào)长时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再次加息(xī)的(de)预期开(kāi)始(shǐ)回(huí)升。

　　“美(měi)国非农数(shù)据强(qiáng)于预期(qī)或在短期(qī)提振美元指数(shù)和美债收益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美(měi)联储5月(yuè)会议加息25BP后暗示停止加息(xī)，货(huò)币(bì)政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属将获得提(tí)振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不断上移。”广发期(qī)货贵金属研究员(yuán)叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联储停(tíng)止降息后的(de)表现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍市场(chǎng)偏强(qiáng)运(yùn)行一(yī)段(duàn)时间，失业(yè)率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债收益(yì)率持续下行(xíng)的情况下(xià)，呈现(xiàn)振荡走强的趋(qū)势(shì)。但当前情况不同的是(shì)，通(tōng)胀率(lǜ)相(xiāng)对更高(gāo)，而黄金价格(gé)对降(jiàng)息并未提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍有时间，美联储(chǔ)表示美国银行(xíng)系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹(dàn)性(xìng)，但高利(lì)率环境下美国银行系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解除，在第一共(gòng)和银行(xíng)宣布(bù)被接(jiē)管收购后(hòu)，因银行业长(zhǎng)期存在的(de)弱(ruò)点，又有多家(jiā)区(qū)域(yù)性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍(réng)在持续(xù)流出使银行融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断向实体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去(qù)年(nián)四季(jì)度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企(qǐ)业投资和库存(cún)对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不(bù)断上(shàng)升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现(xiàn)负增长(zhǎng)。“总体(tǐ)上在风险(xiǎn)和(hé)衰(shuāi)退(tuì)的共同影响下，美(měi)债收(shōu)益率和(hé)美元指数将(jiāng)持续承(chéng)压，避险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄金(jīn)和(hé)白银虚值(zhí)看涨期权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从(cóng)黄金(jīn)的供需数(shù)据来(lái)看，黄(huáng)金的需(xū)求(qiú)实际上是(shì)明显下降的。世界(jiè)黄(huáng)金协会公布的(de)数据显示，今年第一季(jì)度剔除场外(wài)交(jiāo)易的(de)全(quán)球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较(jiào)高，但其余投(tóu)资(zī)者购买量(liàng)的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对黄金价格(gé)其(qí)关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和硬(yìng)币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美(měi)国(guó)经(jīng)济指(zhǐ)标耐用品订(dìng)单等指标走弱(ruò)，商品属性更(gèng)强的白银(yín)因需求受经济下行拖(tuō)累而(ér)涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升(shēng)。世(shì)界(jiè)白银(yín)协会预计2023年(nián)白(bái)银实物(wù)消(xiāo)费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议(yì)息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为(wèi)议息后的乐观(guān)，因此黄金(jīn)市场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货(huò)黄金(jīn)甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴(xuē)子落地(dì)，且银(yín)行业风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外(wài)，随着(zhe)经济走弱预期升温，预计(jì)美联储下半年(nián)大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息并将(jiāng)进入降息周(zhōu)期，实际利(lì)率或将继续下行，贵金属中长期仍具有较(jiào)高配置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄金而言，市场寄(jì)希望于美联(lián)储最后一次(cì)加息落地然后转(zhuǎn)降(jiàng)息(xī)预期，从而刺激价格(gé)继续高走，从这个角度考虑黄金确实(shí)存在恢(huī)复上行趋势的(de)可能性。但(dàn)当前美通胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货(huò)币紧缩动作并没(méi)有结束，官员们的(de)讲话仍(réng)偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利(lì)率可能会维系较(jiào)长一(yī)段时间，且高(gāo)利(lì)率环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样(yàng)的(de)影响(xiǎng)也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况下，对待金价节节(jié)攀(pān)高的观点谨慎(shèn)为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 40kg是多少斤