5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此(cǐ)前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开(kā辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么i)出了要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国(guó)资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的(de)是降低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资(zī)进入(rù)，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日(rì)子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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