大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票(piào)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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