财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对(duì)外提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观(guān)望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主(zhǔ)线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加息节(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为代表的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的(de)解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别国泰中证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏(fú)可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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