金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸rong>此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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