分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重要货币市(shì)场基金的(de)基金管理人(rén)提出了(le)更为(wèi)严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较多(duō)、与其他金融(róng)机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投(tóu)资者的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对(duì)等(děng)方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行(xíng)的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额(é)超过基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当综合(hé)评估(gū)重蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部(bù)门成立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体依(yī)据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等(děng)对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基(jī)金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安(ān)全(quán)要求，有利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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