近期《2023年五一假期旅游预测报(bào)告》显示，该平台假期国内酒店、景区(qū)门(mén)票、机票订单量(liàng)均反(fǎn)超(chāo)2019年(nián)水平。同时民航局披露，从机(jī)票预订数(shù)据看，五一假期订票已超600万(wàn)人反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数次(cì)，或成为史上旅游(yóu)出行热(rè)度最高的五(wǔ)一假期。此(cǐ)外近20部影片定(dìng)档五一(yī)，节反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数假日院线有望迎来强复苏。在消费需求火(huǒ)爆下，可以关注(zhù)交运(yùn)、旅游(yóu)、影(yǐng)视等行业机会。

　　五(wǔ)一订单火爆

　　旅游(yóu)出行旺季(jì)来(lái)临

　　自去年疫(yì)情防控(kòng)优化(huà)调整以来，国(guó)内(nèi)疫后复苏趋势较(jiào)强(qiáng)。近日(rì)某酒店龙头企(qǐ)业(yè)发布(bù)一季(jì)度经(jīng)营数(shù)据，公(gōng)司一(yī)季度整体(tǐ)入住(zhù)率同比增长16.4％，平均(jūn)房价(jià)、RevPAR（每间可(kě)供租出客(kè)房产(chǎn)生的平均实(shí)际营业收入）分别(bié)同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据(jù)，一季度民航(háng)运输共完(wán)成运输总周转(z反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数huǎn)量239.9亿(yì)吨公里，同比增长39.7％，行业总体(tǐ)运(yùn)输规模(mó)相当于2019年同期的77.6％，较(jiào)2022年四季度大幅提升38.5个百分点；一(yī)季度共完(wán)成旅客运输量1.29亿人(rén)次，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期出行(xíng)需求更是(shì)火爆。4月20日的(de)《2023年五一(yī)假期旅游预测(cè)报告(gào)》显示，距离(lí)假期不到10天，特(tè)别(bié)是住宿(sù)火爆(bào)程度(dù)远超预期，五一境内酒店市场搜索热度已达2022年同(tóng)期9倍以上(shàng)，相较(jiào)2019年五(wǔ)一同期也增(zēng)长近200％。今年五一也(yě)是出(chū)境团队游试点恢复后的首个(gè)长(zhǎng)假(jiǎ)。数据显(xiǎn)示(shì)，出境机票搜(sōu)索热度同(tóng)比(bǐ)2019年同期恢(huī)复至大约(yuē)120％，出境(jìng)游酒店搜索热度(dù)同(tóng)比(bǐ)2019年恢(huī)复至(zhì)大约70％。

　　同时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月29日起(qǐ)，所有(yǒu)来华人(rén)员可以登(dēng)机(jī)前48小(xiǎo)时内(nèi)抗原检测代替(tì)核酸检(jiǎn)测，航空(kōng)公司不再查验登机前检测证明。针对来华人员的防疫政策放宽后，入境客流量有望进一步(bù)提升，继(jì)续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局预计，五一假(jiǎ)期民航将运(yùn)输(shū)旅客900万(wàn)人次左右。2019-2021年(nián)的民航旅客量分别为(wèi)691万、316万(wàn)、866万，去(qù)年相关(guān)数(shù)据未公(gōng)布，不(bù)过民航局当时(shí)预计旅客量为(wèi)200万人次。因此今(jīn)年有(yǒu)望将(jiāng)超过疫情(qíng)前水(shuǐ)平，成为史上旅游出行热度最高的(de)五一假(jiǎ)期。

　　五一(yī)假期(qī)预售(shòu)数据仍然(rán)乐观，叠(dié)加出入境政策进(jìn)一步放开(kāi)，旅游(yóu)出行市场(chǎng)均(jūn)呈向好(hǎo)态势。

　　“红五月”可期

　　消费(fèi)复(fù)苏有(yǒu)望接棒(bàng)成主(zhǔ)线

　　年报(bào)、一季报披露(lù)节前结束，截至4月(yuè)28日(rì)，已(yǐ)经披露一季报的上市公司接近4000家。从目(mù)前财报(bào)披露情况看(kàn)，旅游出行相关板块景气度显著恢复(fù)，用整体法测算，申万社会服务行业一(yī)季度归母净(jìng)利润(rùn)增速达到(dào)144.40％，交(jiāo)通运(yùn)输行业一季度归(guī)母净(jìng)利润增速则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是(shì)疫情放开后(hòu)第一个长假，积压(yā)的(de)旅游出(chū)行需求集中释放，且春节后旅游行(xíng)情转入(rù)淡季，市(shì)场(chǎng)普遍预期旅游业复苏(sū)趋缓。但从五一的数据来看，伴随(suí)着景气复(fù)苏(sū)的持续兑现，行业(yè)有望重(zhòng)获市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需求恢复有望贯穿全年。同时(shí)供(gōng)给端，疫(yì)情期间我国(guó)机队引进收紧，飞行员(yuán)结构(gòu)性短(duǎn)缺问题(tí)凸显，后续或将逐步(bù)好转。叠加票(piào)价(jià)改革仍在推进(jìn)，看好后续票价及(jí)客(kè)座(zuò)率表现(xiàn)。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)国内重要(yào)节假日，“五一(yī)档”电影票房市场(chǎng)也有(yǒu)较高占(zhàn)比。从历史(shǐ)数据看(kàn)，国内(nèi)电影(yǐng)总(zǒng)票房自2017年的7.84亿元连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐步攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年由(yóu)于影院(yuàn)大范围关停，五一(yī)档期电影纷纷撤档，票(piào)房(fáng)远(yuǎn)不及预期，而2023年影院全面(miàn)恢(huī)复运营(yíng)，撤档重(zhòng)点影(yǐng)片(piàn)加(jiā)码五一档期(qī)，叠(dié)加观(guān)众(zhòng)报复(fù)性消费热情，预(yù)计(jì)今年五一档期将回(huí)升至2021年水(shuǐ)平，延续此(cǐ)前连(lián)涨态势(shì)。

　　从影片供给(gěi)来看(kàn)，已有近20部影(yǐng)片宣(xuān)布进(jìn)入今年(nián)“五一”档(dàng)，数量上已超(chāo)过历年同(tóng)档期，重点电影(yǐng)包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风(fēng)云》等。此外，已上(shàng)映的电影《灌(guàn)篮高手(shǒu)》累计(jì)票房破4亿元（猫眼数据，截(jié)至4月28日），热(rè)度(dù)也有望延续。

　　而对于影视行(xíng)业来说，AIGC的变革(gé)也会(huì)带来内容生产(chǎn)效率的提升。前期策划，AI可辅助(zhù)剧本生(shēng)成，并(bìng)把剧本中角色、场景、道具、特效等元素转换(huàn)成(chéng)拍摄日程和(hé)预(yù)算。中(zhōng)期拍(pāi)摄，AI可生(shēng)成布景(jǐng)，换脸换(huàn)声，或直接使(shǐ)用虚拟人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音频、特(tè)效(xiào)、编辑视频。宣发(fā)环节，AI可(kě)辅助生(shēng)成海报(bào)、预告(gào)片等宣传素材。种种因素叠加，该(gāi)赛道催化密集，当前投(tóu)资机会凸显。

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