财联社5月8日讯(xùn)（记者 闫军）铁树开花了(le)！不(bù)仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年的涨(zhǎng)停，就(jiù)在5月8日，中信银行(xíng)、中国(guó)银(yín)行也迎来涨停，而上一次涨停(tíng)分(fēn)别是13年前(qián)、7年前，邮储(chǔ)银(yín)行更是盘中刷(shuā)新历史最高。

　　有市场(chǎng)观点将大(dà)涨归因为(wèi)两份会(huì)议通知。

　　一是(shì)，5月(yuè)11日“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业务交(jiāo)流会暨国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会(huì)即将举办；另外一(yī)份(fèn)则是沪市金融业主题座谈会，其中“在服务(wù)中国(guó)式现代化中(zhōng)促(cù)进(jìn)金融业估值提(tí)升和高质量(liàng)发展”成(chéng)为重(zhòng)要议题。

　　中特估(gū)成为在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗了市(shì)场较长一段时期的(de)热(rè)门(mén)词，尽(jǐn)管披上了主(zhǔ)题、政策(cè)等色彩，底层(céng)逻(luó)辑是过去(qù)的A股市(shì)场对部(bù)分传(chuán)统(tǒng)行业国央企的(de)严重低配(pèi)和低估。说到A股(gǔ)的低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红，银(yín)行为(wèi)首的(de)大金(jīn)融板块(kuài)首当其冲。上述5.11会(huì)议是为此前获批的央企股(gǔ)东回报ETF发行预热，会议(yì)作用(yòng)显然被放大。

　　事实(shí)上，不仅是两(liǎng)份会议通知(zhī)的推波(bō)助澜(lán)，“小作文”又(yòu)来添油加(jiā)醋。一则无(wú)头无(wú)尾的所谓(wèi)指导意见，要求(qiú)“国企(qǐ)要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却获(huò)得极(jí)大(dà)的传播。

　　低估(gū)值、高股息，在经济(jì)温和(hé)复(fù)苏预(yù)期之下(xià)，中特估银行概念获(huò)得资金的(de)青睐。有了多(duō)重消息的(de)加持(chí)，暴(bào)涨顺(shùn)理成章。

　　根据以往经验，大金融板(bǎn)块(kuài)走强往往预示着行情的结束(shù)，这(zhè)一次历史是(shì)否会(huì)重(zhòng)演呢？多位受访(fǎng)人士指出(chū)，这种单一衡量逻辑可能(néng)不(bù)再奏效，当(dāng)前市场，银行板(bǎn)块是(shì)作为“国资含量”比(bǐ)较高(gāo)的板块行进，从去年(nián)底开始监管开始提(tí)出(chū)中特估后有比较不错的表现，中(zhōng)特估有望持续为投资者带来除稳定股息(xī)收益外的收益(yì)。

　　银行为首的(de)大金(jīn)融爆发(fā)

　　5月8日，银行满屏大(dà)涨，中国(guó)银行、中信银行、西安银行涨停，农业(yè)银行、民生银行、工商银行、浙商(shāng)银行大涨超过(guò)6％，42只银行股超过9成涨幅超过2％。有(yǒu)网友(yǒu)感慨(kǎi)：“你以为的大牛市is back，其实大(dà)牛市is bank。”从指数维度来看，银行板(bǎn)块大涨早已启动，银行指数（中信）近5个(gè)交易日涨幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块(kuài)，券(quàn)商(shāng)股也持续爆(bào)发，券商指数收盘涨幅(fú)超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，近5个工作日涨幅(fú)达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势(shì)来(lái)看(kàn)，场内10只中证银行ETF涨幅明显，比如，天(tiān)弘中证银行(xíng)ETF、富国中证(zhèng)800银行ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)ETF、华夏中(zhōng)证ETF、华宝(bǎo)中(zhōng)证ETF等多只(zhǐ)基金涨幅超过4％，从资金流动来看，以规(guī)模最大的华(huá)宝中证银行ETF为例，不仅(jǐn)当(dāng)日收盘价(jià)创一年新高，全(quán)天成交量飙(biāo)升(shēng)超(chāo)过14亿元(yuán)，刷新近两(liǎng)年来的最高。

　　对(duì)于(yú)银(yín)行股的(de)大涨，市场早有(yǒu)预(yù)期。睿郡(jùn)资产合伙人董承非在5月7日(rì)表(biǎo)示(shì)，在经(jīng)济复苏不强(qiáng)劲(jìn)情况下，原(yuán)来看不起的那些低增速(sù)的企业，现(xiàn)在反而显得难能(néng)可贵，因此被忽略高分红、深度(dù)价值的企业反而受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　博时(shí)基金权益投资一部(bù)基金经理(lǐ)吴鹏(péng)也表示，银行股这波快速上涨，是其在估值极度低(dī)水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面预(yù)期极度悲观(guān)等背景下，配合(hé)当前(qián)经(jīng)济弱复苏整体回报(bào)率(lǜ)预期下行(xíng)、中特(tè)估政策背景下的估值修复。

　　涨(zhǎng)幅(fú)与(yǔ)成交量(liàng)齐升，背后仍是(shì)中特(tè)估逻辑

　　经过漫长的季节，银行(xíng)股(gǔ)等(děng)来了久违的(de)上涨(zhǎng)，截至5月(yuè)8日(rì)，自今年4月以来(lái)全(quán)市(shì)场42家上市银行中，有(yǒu)17家涨幅超过10％，其中(zhōng)，中信银行涨幅近40％，中国银行涨幅超过32％，民生、邮储、农行、交行、西安(ān)等5家银行(xíng)涨幅(fú)超过20％。

　　资金的流入量同样(yàng)可(kě)观，5月8日(rì)，银行(xíng)ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收(shōu)盘价创(chuàng)一(yī)年(nián)新高，全天成交(jiāo)量(liàng)飙升超过14亿元(yuán)，也刷新近(jìn)两年来(lái)的最高。中国银行龙虎(hǔ)榜数(shù)据显(xiǎn)示，近三日沪股通累计买入(rù)5.65亿元并(bìng)卖(mài)出10.74亿(yì)元，4家机构累计(jì)买入11.37亿元。

　　银(yín)行股的大(dà)涨，正如吴(wú)鹏(péng)所(suǒ)言，估值(zhí)极度(dù)低水平、股息率(lǜ)具(jù)备一定吸引力、持仓极度低(dī)配、基本面预期(qī)极度悲观都是银行股上涨的逻辑所在(zài)。

　　具体而言，在估(gū)值上，截至目前，42家A股银行的平均市净(jìng)率(lǜ)为0.6倍(bèi)左右(yòu)。除了宁波(bō)银(yín)行和招(zhāo)商银行，其(qí)余银行(xíng)均处于“破净(jìng)”状态。在这一轮估值修复中，有市(shì)场人士指出，中字头银行目标价估值(zhí)最保守看(kàn)到0.6，相当于2020年疫(yì)情前(qián)的估值位置，当前板块交易(yì)热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到，资金(jīn)对资产质(zhì)量(liàng)、让利实体(tǐ)经济容忍度(dù)提升。

　　稳(wěn)定的高分红和(hé)高股息是(shì)银行(xíng)股(gǔ)相对(duì)于其他主题板块更强的优势，据财通证券(quàn)研(yán)报，国有大行近五(wǔ)年(nián)分红(hóng)率基本稳定在30％左右，稳定(dìng)分红符合(hé)价值投(tóu)资和(hé)长期投(tóu)资需要。近年来国有大行股息率也呈逐年提升趋势平均股息率从2019年的4.85％提升至2022年(nián)的5.83％。

　　而公募持仓(cāng)占比极低也为调仓提供(gōng)了(le)空间，公募“冷(lěng)”银行久矣，2023年一季(jì)度银行(xíng)股占偏股(gǔ)型基(jī)金(jīn)仓位(wèi)为1.96％，为2016年(nián)三季度以来新(xīn)低，显著低(dī)于2010年(nián)以来均值。

　　华(huá)宝基金(jīn)银行ETF基金经理胡洁就向在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗财联社表示，高股息策(cè)略以(yǐ)其确定的股息收(shōu)入和较高的安全边际可以为投(tóu)资者提供不错(cuò)的收益。而基本(běn)面稳健、分红率高而稳(wěn)定、估值处于历史低位的银行板块是高(gāo)股息策略的理想增配(pèi)板块(kuài)。与此同(tóng)时(shí)，银行板块在一季(jì)度是(shì)业绩低点。随着(zhe)大行重定价的压力过去(qù)以及二三季度农(nóng)商行(xíng)小微(wēi)投放(fàng)旺季的到来(lái)，资产(chǎn)端收益率(lǜ)将会逐步企稳，后续业(yè)绩有望(wàng)改善。

　　鹏华(huá)基金量化及衍生(shēng)品投资部基金经(jīng)理余展(zhǎn)昌也指出(chū)，与海外(wài)银行对比，在中特估背景下的国内(nèi)银行仍然具有较好的(de)投资机会。以国有大行为(wèi)例(lì)，从PB角(jiǎo)度(dù)而(ér)言(yán)，邮(yóu)储银(yín)行的PB最高在0.75倍左(zuǒ)右，其他大行在0.5-0.6倍之间，而海外绝大部分的银行(xíng)估值都在(zài)1倍PB以上(shàng)。考虑(lǜ)到海(hǎi)外银(yín)行还有大量的商誉(yù)，国内银行的(de)估值水平是偏低的，本身就有比(bǐ)较大的修(xiū)复空(kōng)间。此外，他(tā)还指(zhǐ)出(chū)，国(guó)企改革有(yǒu)望使得(dé)这些问题得(dé)到改善(shàn)，从而提高银行的利润(rùn)增(zēng)速，持续(xù)修复(fù)估值。

　　银行是否意(yì)味(wèi)着行情的(de)结束？

　　随着(zhe)证券、银(yín)行(xíng)等(děng)大(dà)金(jīn)融板(bǎn)块的走强，有市场(chǎng)观点开(kāi)始担忧(yōu)市(shì)场行情告一段落。对此，市场人士(shì)认为，站在中特估背景(jǐng)下去看金融股的爆发，并不能简单做出市场(chǎng)行情结(jié)束的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板(bǎn)块过去被当成行情结束的指标，其背后通常潜(qián)意(yì)识映(yìng)射(shè)包括(kuò)不限于大金融爆发往往(wǎng)代表市场(chǎng)没(méi)有别(bié)的(de)方向、市场进(jìn)入避险状(zhuàng)态、大金融(róng)“吸(xī)血”严重等。但(dàn)从(cóng)当前的金融股(gǔ)走强来(lái)看，市场表(biǎo)现并不存在上述问(wèn)题。

　　首(shǒu)先(xiān)，当前(qián)大金融“吸血”效应并不强，比如银行板块近(jìn)期大(dà)幅放量，成交量约为600亿，作(zuò)为大市(shì)值的板块，这一成交(jiāo)量(liàng)与甚至部分中小(xiǎo)市值板块(kuài)成交量(liàng)相(xiāng)差甚远。

　　其次，大金融(róng)板块本(běn)次表(biǎo)现也不是单一的，放眼(yǎn)全市场，部分港口、铁路、建筑、电力、石化等板块也表现较好，因此不(bù)能单一地以过去大金融上涨作(zuò)为单(dān)一比较(jiào)。

　　吴鹏(péng)坦(tǎn)言，当下较为极端的(de)交易(yì)结构容易被表征(zhēng)为市场波动(dòng)的前奏，但市场变(biàn)量影响较多、今(jīn)年(nián)行情结(jié)构差异(yì)巨(jù)大(dà)，建议不(bù)要单一映射分析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗