在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到(dào)资(zī)金的(de)青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在(zài)风险提(tí)示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大(dà)，短期(qī)内受(shòu)到资金的(de)净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个情(qíng)况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短期出(chū)现高(gāo)溢价(jià)，也就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会(huì)回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的(de)下(xià)跌(diē)，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将(jiāng)改革公司治理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股票(piào)回购等方式(shì)提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举(jǔ)投资日(rì)本(běn)股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资(zī)可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内(nèi)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读投资，避免盲目追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回(huí)升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要(yào)加快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期(qī)的趋(q哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ū)势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机(jī)会(huì)，当前市场对题材(cái)的(de)追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力(lì)最(zuì)强的人(rén)工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确(què)立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注(zhù)计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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