5月以来，港股(gǔ)市场(chǎng)仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发(fā)基(jī)金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年初(chū)增(zēng)幅超37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而(ér)易方达(dá)、富国(guó)基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港(gǎng)股市场(chǎng)持续(xù)震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日(rì)创下(xià)年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期(qī)港股市场波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段(duàn武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互联网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大(dà)了(le)市场对于国内科(kē)技领域的担(dān)忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基(jī)本(běn)面以(yǐ)及(jí)资金面两方(fāng)面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市(shì)场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节(jié)前(qián)后的复(fù)苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实看到由于(yú)线下(xià)场景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市(shì)场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民(mín)币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股作为(wèi)离(lí)岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中(zhōng)融基(jī)金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关(guān)系(xì)的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中国经(jīng)济(jì)向上，美国经济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人民(mín)币汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续(xù)下跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前港股市场估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国内外(wài)流动(dòng)性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结(jié)合(hé)当(dāng)前的低估值水平(píng)，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或(huò)许(xǔ)是值得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股创新(xīn)药等(děng)，若未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或(huò)者更能(néng)调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择(zé)更有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许更符合未(wèi)来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医(yī)药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)值得关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上行。因为目前(qián)我(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数wǒ)国经济总(zǒng)量数据回(huí)暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远发展的确定性增强，居(jū)民(mín)可支配(pè武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数i)收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是(shì)以机(jī)构和外(wài)资为主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性(xìng)持续承压和较弱(ruò)的(de)国(guó)际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情(qíng)，投(tóu)资者可以关注高稳(wěn)定性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任(rèn)一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会(huì)走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步指出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步强化，可(kě)以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品(pǐn)的业绩差异(yì)很大，建议(yì)更多关注个股的(de)性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是一波三折趋势(shì)向上(shàng)的(de)弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离岸(àn)市场特性，海外投资人占(zhàn)比较高(gāo)，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基(jī)金定投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数