分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(为什么风流女人看指甲fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于(yú)5000万个(gè)的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公司更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是(shì)为了(le)提(tí)升资(zī)管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的(de)合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基金(jīn)的附加监管要(yào)求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规为什么风流女人看指甲模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需(xū)要(yào)满足多(duō)项(xiàng)要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的(de)证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行(xíng)的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的为什么风流女人看指甲平均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具(jù)有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是为(wèi)了(le)更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评(píng)估(gū)重要货币市场基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市场主体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升(shēng)了重要货(huò)币市场基金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

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