今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wà个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做n)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(niá个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做n)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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