投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的(de)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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