芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(niá铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢n)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(q铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢īng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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