昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然(rán)发(fā)布公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布(bù)公(gōng)告称，公司收到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书。本(běn)公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相关协(xié)议，向恒(héng)大地产增资(zī)人民币50亿元以取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知，被执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承(chéng)担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持(chí)有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)恒大地产(chǎn)自(zì)2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人(rén)民币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法治化解决(jué)恒(héng)大集团债务(wù)问(wèn)题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行通知意(yì)味着(zhe)恒大集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经的战略(lüè)投资者(zhě)之间(jiān)就(jiù)回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印(yìn)个人(rén)很可(kě)能(néng)从而“登上”失信被执行(xíng)人(rén)名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成(chéng)为“老赖(lài)”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策(cè)立(lì)场(chǎng)，从而逐步降低通(tōng)胀可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需(xū)要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持(chí)足够的限制性(xìng)，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支(zhī)持持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初(chū)意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美国经(jīng)济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长期(qī)通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会(huì)自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期(qī)通(tōng)胀预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决定(dìng)激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当(dāng)月(yuè)的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人(rén)注目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压(yā)，贵(guì)金属价格回(huí)落(luò)

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续(xù)下(xià)跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前值，叠加美(měi)国当(dāng)周(zhōu)首次(cì)申请(qǐng)失(shī)业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据使得(dé)投(tóu)资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是(shì)在历史高位运行，这使得贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险配置性(xìng)价比降低，已不及同为(wèi)避(bì)险资(zī)产的美(měi)元，避险资金对美(měi)元(yuán)配(pèi)置增加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素已被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格(gé)明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币(bì)政策发挥作用和实(shí)现通胀目(mù)标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权(quán)重下降，央(yāng)行为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常(cháng)积极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观(guān)经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续相对高(gāo)利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随(suí)着(zhe)时间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定影响，需持续关(guān)注美联(lián)储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要(yào)受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的各环(huán)节重要时间(jiān)节点(diǎn)，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市(shì)场形成较(jiào)大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情(qíng)绪升温可(kě)能令美债(zhài)、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工(gōng)业属性更强，因(yīn)此(cǐ)其对(duì)经济衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相(xiāng)关的(de)数据(jù)同样不理(lǐ)想，这(zhè)激(jī)发了市场再(zài)度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因(yīn)此，在毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗pan>工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白(bái)银价格受到的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下市场(chǎng)对于(yú)宏观经济(jì)展望(wàng)相对(duì)悲观(guān)，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白(bái)银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋(qū)同于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会(huì)逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值(zhí)得配置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后市需要关(guān)注美联储(chǔ)货币政策拐点何(hé)时(shí)出(chū)现、海外银行业风(fēng)险事件是(shì)否(fǒu)会持续(xù)发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对(duì)于白银(yín)而言(yán)也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显性库存(cún)处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白(bái)银来(lái)说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济(jì)数(shù)据的(de)好坏，包(bāo)括下(xià)周即(jí)将公布(bù)的(de)4月固(gù)定资产投(tóu)资、工业增加(jiā)值(zhí)和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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