近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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