近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产(chǎn)企业债(zhài)券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续(xù)加(jiā)大。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发(fā)现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易(yì)等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做(zuò)市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券(quàn)，且一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发(fā)行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共(gòng)对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构和(hé)54名直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务(wù)，12位(wèi)责任人一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按(àn)照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)挤(jǐ)占了其他投资(zī)人(rén)的正常投标(biāo)，违背了公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规(guī)则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市(shì)场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制(zhì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合(hé)规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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