5月10日，有消息(xī)称部分银行(xíng)相(xiāng)关(guān)部(bù)门收到《关(guān)于调整协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存(cún)款自律上限的下调幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更多是(shì)对(duì)公业务，而通知存(cún)款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限拟下调的(de)背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访了(le)招商基金研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基(jī)金总经理助理(lǐ)兼(jiān)现金(jīn)管理部总(zǒng)经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利(lì)泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信基(jī)金、德(dé)邦基金等(děng)公(gōng)募基金公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利(lì)率下调有(yǒu)助于(yú)减少存款定价的(de)无序竞争，降低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复(fù)苏(sū)，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。预(yù)计(jì)下半年货(huò)币政策不会出现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四(sì)大国有银(yín)行为何下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机制建立了(le)存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有(yǒu)大(dà)行去(qù)年9月下调存(cún)款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率(lǜ)定价自律(lǜ)机制发布《合格审慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利(lì)率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤(bó)海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于(yú)自身经营考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产(chǎn)端定价压力较大且(qiě)存款持续高增的情况下(xià)，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重(zhòng)要手段。此外，2023年以来(lái)银行(xíng)贷(dài)款向(xiàng)企业固定资(zī)产(chǎn)投资传导较弱(ruò)，下调(diào)协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户留(liú)存(cún)的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资成本不(bù)断下降(jiàng)，银行资产端收益(yì)下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续(xù)走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级风险偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关系发生了变(biàn)化，降低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活期存款与定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通知(zhī)存款自律上限下调也(yě)是(shì)要(yào)将存款产品线的调(diào)整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场趋(qū)势，通过(guò)自律机制协(xié)调调(diào)降负债(zhài)成本，有利(lì)于提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的落实(shí)央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)管控为上限管控，贷(dài)款利(lì)率则为(wèi)下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻(chè)底取消。存款利率定价方(fāng)式的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自律机(jī)制建立以(yǐ)来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存(cún)款利率下降，主要(yào)是大行和(hé)股份行参(cān)与，今(jīn)年以来(lái)的调整更多是延续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩(chéng)罚措施，加速(sù)了中小银行存款(kuǎn)利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波(bō)折。目(mù)前(qián)居(jū)民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体融资需(xū)求有限，银行存款增(zēng)加，降低存(cún)款利率可以引导(dǎo)减少(shǎo)信贷(dài)套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大(dà)，调(diào)整存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对(duì)公客户在(zài)商业银(yín)行的(de)活期(qī)类(lèi)存(cún)款收(shōu)益，延(yán)续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，特别(bié)是中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在(zài)活(huó)期和(hé)定(dìng)期存款，实(shí)际(jì)上忽(hū)略(lüè)了这(zhè)些介于(yú)活期和定期存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协(xié)定存(cún)款利(lì)率上(shàng)限，保证(zhèng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低(dī)，上市(shì)银行整体净息(xī)差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负债成本(běn)，增厚(hòu)息(xī)差，缓(huǎn)解银(yín)行经营压力(lì)。

　　存(cún)款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度(dù)较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有(yǒu)动(dòng)力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义(yì)上的(de)降息潮不仅仅集(jí)中在银行领域。以(yǐ)地方(fāng)债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的(de)发债主体，其信用债收益(yì)率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定(dìng)的，而央行的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)、基准利(lì)率在一方面要合适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代表着政(zhèng)策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不(bù)足的(de)情(qíng)况，央行(xíng)已经通过降准以及结构性货币政策等(děng)多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体经(jīng)济所需(xū)的一定(dìng)的资(zī)金投放支持，有效降低(dī)了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产业政策等(děng)配套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调(diào)整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的环境，故(gù)从银行(xíng)资(zī)产(chǎn)端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位(wèi)，后续是(shì)否进一步下(xià)调(diào)要看(kàn)实体经济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的(de)概率(lǜ)不大，而(ér)存款(kuǎn)利(lì)率上限的调整空间(jiān)仍(réng)存在(zài)，而是否进一步下调要(yào)看(kàn)银行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建立了(le)存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月(yuè)大(dà)行分(fēn)别(bié)下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行跟(gēn)随调(diào)降存款利率(lǜ)。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定(dìng)商业银(yín)行净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或(huò)继续(xù)下行，最(zuì)终有利于社会(huì)融资成本(běn)下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一(yī)步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国(guó)国(guó)有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍有(yǒu)净息(xī)差(chà)压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差(chà)压力(lì)加剧(jù)明显(xiǎn)，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动(dòng)存(cún)款利率下(xià)降，来保障银(yín)行合理利(lì)差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压力大(dà)是普遍现(xiàn)象，此次(cì)政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另(lìng)一方面，由于此前经济下(xià)行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大，大量(liàng)资(zī)金(jīn)集中在(zài)银行存款(kuǎn)端，此次存款利率(lǜ)下调也有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次(cì)下(xià)调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加资产端让利(lì)压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少(shǎo)企业及居民的(de)短期存款意愿、促进企业投资、居(jū)民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下(xià)两点：①规范银行的协定存(cún)款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分(fēn)中小银行的协定(dìng)存(cún)款和(hé)通知存(cún)款定价(jià)过高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息(xī)预(yù)期升温，但大概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得(dé)对(duì)公(gōng)客户(hù)活期(qī)存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私(sī)客户看(kàn)齐(qí)，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于(yú)银行，存款利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本(běn)，目前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后，预(yù)计行业资金成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别是(shì)降低(dī)银(yín)行对公(gōng)活期(qī)存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈(yíng)利能(néng)力增强，进一步打开了资产端收益率下行(xíng)的空(kōng)间，或带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款(k什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级uǎn)利率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行使得商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限，经营压力倒逼存款利率有进一(yī)步调降的预(yù)期。一(yī)方面，为(wèi)支(zhī)持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各(gè)行在(zài)存款市场上的竞争(zhēng)类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银(yín)行(xíng)存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银(yín)行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定(dìng)期(qī)化(huà)，活期存(cún)款占比明(míng)显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧了(le)银行(xíng)息差(chà)压力，这使得(dé)控制存款(kuǎn)成本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从政策角度(dù)，居(jū)民超额(é)储蓄(xù)高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资(zī)。短期看(kàn)，存款利率下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利(lì)率，特(tè)别是(shì)中短(duǎn)期信用债利率仍有下(xià)行空(kōng)间。如果经(jīng)济复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格(gé)战(zhàn)激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。考(kǎo)虑(lǜ)到存(cún)量(liàng)贷款重定价等(děng)影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中(zhōng)小银(yín)行或有动力主动跟进(jìn)下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整体(tǐ)下行。现实(shí)中，存款(kuǎn)利率降低有助于(yú)压(yā)低全社(shè)会利率水平，利好债券，同(tóng)时股票市(shì)场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降(jiàng)息释放的(de)信号(hào)来看，是否(fǒu)意味着(zhe)货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际(jì)再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货(huò)政例(lì)会均(jūn)表明当前货币政策基调(diào)未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是(shì)第一要求(qiú)，而在(zài)此基(jī)础上强调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体(tǐ)经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下(xià)行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款利率自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌(pái)存(cún)款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资(zī)者(zhě)应(yīng)该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱(qián)袋(dài)子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普通(tōng)投资(zī)者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性。在存款利(lì)率下降的(de)背景下(xià)，短债基(jī)金以及(jí)其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期(qī)存款和相(xiāng)当(dāng)部分的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额(é)收益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行(xíng)加速(sù)，当前(qián)无论(lùn)从绝对利率水平还(hái)是(shì)从信用利(lì)差，都回到了较(jiào)低(dī)历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若(ruò)看(kàn)不(bù)到央行货(huò)币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择(zé)防守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复(fù)苏”预期进一(yī)步强化(huà)，因此(cǐ)股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场。因此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：目前面临(lín)低(dī)利率环境(jìng)，需(xū)要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基(jī)金(jīn)经(jīng)理管理自己的(de)钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投资能力和风控能(néng)力的人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前(qián)提条件是(shì)做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：随着存(cún)款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄(xù)收益下降(jiàng)，为什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投资者在评(píng)估自身(shēn)风险承受能力(lì)后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募(mù)中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理类产品等风险等级(jí)较(jiào)低(dī)、支取(qǔ)相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级