近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accum带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机(jī)会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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