本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(g新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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