全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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