券商(shāng)今年(nián)一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时(shí)称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松(sōng)预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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