券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.0上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表5%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(sh上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ì)，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.6上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表5亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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