总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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