金融界(jiè)5月5日(rì)消(xiāo)息 央行、香港证券及期货事务监察(chá)委员会、香港(gǎng)金融管理(lǐ)局即将正式启(qǐ)动香港与内(nèi)地利(lì)率互(hù)换市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)。北向(xiàng)互换通下的交易(yì)将于2023年5月15日启动(dòng)。初期，全(quán)部境外投资(zī)者通过北(běi)向(xiàng)互换通开(kāi)展利(lì)率互换交易(yì)在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超过(guò)人民币200亿元(yuán)，后续可根(gēn)据市场情况适时调整额度。

　　全文如下：

　　中国人(rén)民银行、香港(gǎng)证券及期货事务监(jiān)察委员会、香港金融管理局即将正式启动香港与内地利率互换市(shì)场互联互通合作

　　为促进内地与香港金(jīn)融衍生品市场的协同发展，构建高水平金融(róng)开放格局，2022年7月4日，中国人(rén)民银行（以(yǐ)下简称人(rén)民(mín)银(yín)行）、香港证券及期货事务监(jiān)察委员(yuán)会（以下简称香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会）、香(xiāng)港(gǎng)金融管理局（以下(xià)简称香港金管(guǎn)局）发(fā)布联合公告，同意中国外汇交易中心（全国银行(xíng)间同业拆借(jiè)中(zhōng)心）（以下(xià)简称外(wài)汇(huì)交易(yì)中心）、银行(xíng)间(jiān)市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算所）和香港场外结(jié)算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算公司(sī)）开展(zhǎn)香港与内地利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)（以下(xià)简称“互换(huàn)通”），初期先行开通(t含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ōng)“北向互(hù)换通(tōng)”，香港及(jí)其他国家(jiā)和地区的(de)境外投资者可通过两地基(jī)础(chǔ)设施(shī)互联互通参与(yǔ)内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品市场。自联(lián)合公(gōng)告(gào)发布以来，“互换通(tōng)”的各项准备工作进展顺利，“北向互换(huàn)通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年5月(yuè)15日启动。为便于“北向互(hù)换通”的顺利推出，现(xiàn)就有关事宜说明(míng)如下：

　　一(yī)、“北(běi)向互换通”的相关交易及(jí)结(jié)算安排

　　（一）交(jiāo)易(yì)品(pǐn)种：

　　“北向互换通”初(chū)期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及(jí)结算币种为(wèi)人民币。

　　（二）投资(zī)者：

　　1.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境(jìng)内投资者（即互换通报价商(shāng)）需与外(wài)汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心签署报价商协(xié)议，并为上(shàng)海清算所(suǒ)利率互换集中清算(suàn)业务的清算(suàn)会员或该类会员的清算客户。

　　2.参(cān)与(yǔ)“北向互(hù)换通(tōng)”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地(dì)银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备案的境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向互换通”交易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)的境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)同时(shí)申请成(chéng)为场外结算公(gōng)司的清算(suàn)会(huì)员或(huò)该类会员的清算客(kè)户。

　　（三(sān)）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易安排：外汇交(jiāo)易中心与(yǔ)人民银行认可的境外电子交易平台(tái)互联提供交易服务。

　　2.清(qīng)算安排：上海清算所(suǒ)和(hé)场外结算(suàn)公司建立(lì)中(zhōng)央对手方清算机构互联(lián)互通，共同向境内(nèi)外投资者提供清算、结算服务。

　　（四(sì)）额(é)度管理(lǐ)：

　　1.交易额度：初期，全部境外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本金(jīn)净额每日不超(chāo)过人民币200亿元(yuán)，后(hòu)续可根据市(shì含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)场情况适时调整(zhěng)额度。

　　2.清算额(é)度：上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的(de)风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池。初期，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的“互换通”资(zī)源池风险敞口设定上限不超过(guò)人民(mín)币40亿元，后续可根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适(shì)时(shí)调整(zhěng)额度。

　　二、人民银行(xíng)、香港证监(jiān)会(huì)和香港金(jīn)管局已就(jiù)“互换(huàn)通”涉(shè)及的跨境监管合作原则(zé)和具体(tǐ)安排达成共识(shí)，并(bìng)签(qiān)署了《关于内地-香港(gǎng)债券及衍生品市场相关事宜的谅解备(bèi)忘录》。备忘录健全(quán)了两地监管(guǎn)机构在债券及(jí)衍生品市场方面的监管合(hé)作安排(pái)和联络(luò)协商机制(zhì)，共同维护(hù)“互(hù)换通”的(de)正常(cháng)运行、金融市场稳(wěn)定和(hé)公平交易秩(zhì)序。

　　三、外汇交易中心、上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)和(hé)场外结算公司(sī)应当依法(fǎ)履行“互换(huàn)通”下的各项职责，组织(zhī)市(shì)场各方(fāng)有序开(kāi)展“北向互换通”业务。清算会员应(yīng)当遵守相关监(jiān)管规定(dìng)及业务规(guī)则，加强(qiáng)内(nèi)部控制，防范和控制风险(xiǎn)，做好投资者教育和(hé)服务，切实维护(hù)投资者合法权益。投资者(zhě)应(yīng)当(dāng)充分了解两地市场法律法规、业务规则和实践(jiàn)操作的差异，评估和控制风险(xiǎn)，理(lǐ)性开展相关投(tóu)资。

　　市场各方应进(jìn)一步做好准备(bèi)工作，确保“北向互(hù)换通”顺利启动(dòng)。有兴(xīng)趣参与“北(běi)向互换通”的投资者可联系(xì)外汇交易(yì)中心(xīn)、上海清算(suàn)所、场(chǎng)外结(jié)算公司为参与做准(zhǔn)备。

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