金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢王宝强学历，王宝强不是84年的吗且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖王宝强学历，王宝强不是84年的吗产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

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　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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