本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qīcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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