财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多(duō)位知名基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动向和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工(gōng)智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包(bāo)括谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价(jià)值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是找死，横(héng)竖(shù)都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把(bǎ)再(zài)死，也(yě)许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研(yán500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)究精选混合一季度(dù)新(xīn)进金山(shān)办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明(míng)睿新(xīn)起点混(hùn)合(hé)一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关人(rén)工智(zhì)能的产业(yè)趋(qū)势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到(dào)国内(nèi)产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各方资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类(lèi)行业(yè)配(pèi)置比例一个(gè)很重要(yào)的临(lín)界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试(shì)图低(dī)位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源(yuán)的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露(lù)的一季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于新能(néng)源概念股。除(chú)此之(zhī)外，他(tā)还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化等(děng)个(gè)股，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的(de)是(shì)光(guāng)伏龙头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的(de)银(yín)华心怡(yí)混合也加仓了新能(néng)源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理(lǐ)章恒在(zài)接受财(cái)联社记者采访时提到(dào)，他(tā)曾重(zhòng)点(diǎn)关注过500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两TMT板块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是(shì)去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不(bù)确(què)定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示(shì)暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时间，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过(guò)他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度(dù)仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修(xiū)复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是(shì)找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催(cuī)化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到(dào)各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看(kàn)好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目(mù)前(qián)重仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部(bù)分市场人士(shì)也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略(lüè)会(huì)上提到“今年大(dà)概率还是一个偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多(duō)科技(jì)股在过(guò)去(qù)几年其(qí)实没有太多的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本(běn)身今年(nián)科技股的机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合大多(duō)数(shù)的投资者，不(bù)适(shì)合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节(jié)，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两