财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾(c独肖有哪几个éng)报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解独肖有哪几个人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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