钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了(le)短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。<使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思/p>

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日(rì)中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划(huà)的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池成本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和(hé)锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去(qù)甚远。

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