总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(ji蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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