今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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