公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了(le)香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可(kě)积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的(de)规模(mó)最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

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　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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