本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标短期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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