全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称(ch对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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