5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均91是质数吗，95是质数吗(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　91是质数吗，95是质数吗　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下91是质数吗，95是质数吗跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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